凯投宏观维持辉瑞制药"中性"评级，目标价24美元

Investing.com — 周二，在辉瑞制药宣布一项重大授权交易后，凯投宏观(Cantor Fitzgerald)维持了对该公司的"中性"评级和24.00美元的目标价。目前，辉瑞制药股价交易在23美元，保持着7.48%的高股息收益率，该公司已与三生制药(3SBio)达成协议，以12.5亿美元的首付款和近50亿美元的潜在里程碑付款收购VEGFxPD-1双特异性抗体SSGJ-707。根据InvestingPro分析，基于公允价值估计，辉瑞制药目前被低估。

这笔交易使辉瑞制药进入了竞争激烈的VEGFxPD-1疗法领域，这建立在今年2月与Summit公司宣布的临床试验合作基础上。尽管该交易潜力巨大，但凯投宏观的分析师表示担忧，原因是巨额初始投资以及辉瑞制药落后于竞争对手的位置。此举发生在默沙东集团六个月前收购LaNova之后，后者涉及的首付款明显更高。

凯投宏观的分析表明，辉瑞制药最新的战略步骤风险相当大，取决于新药类别是否能超越市场预期，或SSGJ-707能否成为同类产品中的佼佼者。目前，没有足够的数据能够自信地支持任何一种结果。

这笔交易也引发了对辉瑞制药财务灵活性的质疑。该公司在过去十二个月内产生了112亿美元的杠杆自由现金流，并保持了55年连续派发股息的记录，但此次交易带来的额外财务负担可能会影响辉瑞制药追求其他机会的能力。凯投宏观的立场反映了这些担忧，暗示辉瑞制药在这一最新举措中的错误余地变得更加狭窄。通过InvestingPro了解更多详细见解和关于辉瑞制药财务前景的8个额外专业提示。

在其他近期新闻中，辉瑞制药公司已与三生制药达成独家许可协议，用于在中国以外地区开发和商业化癌症药物SSGJ-707。该交易包括12.5亿美元的首付款，潜在的里程碑付款高达48亿美元，以及未来销售的两位数分级特许权使用费。辉瑞制药的承诺进一步体现在对三生制药的1亿美元股权投资上，该投资有待监管和股东批准。同时，中信里昂证券(CLSA)已将三生制药的目标价上调至19.60港元，理由是与辉瑞制药的合作关系以及SSGJ-707的授权是关键因素。该公司维持"跑赢大市"评级，反映了对三生制药财务表现的乐观态度。此外，辉瑞荷兰国际金融公司(Pfizer Netherlands International Finance B.V.)，辉瑞制药的子公司，已获得穆迪A2评级，前景稳定，表明市场对辉瑞制药财务健康状况和产品管线的信心。这一评级考虑了辉瑞制药强劲的现金流和在肿瘤学、免疫学和罕见疾病领域的有前景的机会。围绕辉瑞制药和三生制药的最新发展突显了旨在扩大其在制药行业存在的重要战略举措。

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