德意志银行下调育碧股票目标价至10.50欧元，维持持有评级

Investing.com — 周四，德意志银行分析师乔治·布朗（George Brown）修改了育碧娱乐公司（Ubisoft Entertainment SA）（UBI:FP）（OTC:UBSFY）的目标价，将其从之前的12.00欧元下调至10.50欧元，同时维持对该股的持有评级。此次调整是因为育碧提出了弱于预期的2026财年（截至3月）展望，包括净预订量同比持平的预测，而市场共识预期增长13%。

育碧预计调整后的EBIT将实现收支平衡，这与市场共识预期的2.09亿欧元利润有所偏离，并预见负自由现金流（FCF），而非预期的1.54亿欧元正自由现金流。公司特别预计自由现金流消耗将超过1亿欧元。尽管如此，育碧在《刺客信条：暗影》方面取得了一些积极进展，但其2026财年第一季度展望仍然低迷，净预订量预计为3.1亿欧元，比共识预期低13%。

腾讯最近注入的11.6亿欧元现金（通过收购育碧新子公司25%的股份）缓解了一些资产负债表压力，可能使育碧更容易决定延迟游戏发布。这项投资将使育碧目前10亿欧元的合并净债务在今年年底前降至零。

布朗的评论强调，虽然腾讯的交易提供了财务喘息空间，但育碧仍必须解决其乏力的盈利能力问题。分析师建议，这可能涉及对公司人员配置进行调整，以改善其财务表现。

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