德意志银行下调育碧娱乐目标价至12欧元

Investing.com — 周二，德意志银行分析师乔治·布朗（George Brown）将育碧娱乐公司（Ubisoft Entertainment SA）（UBI:FP）（OTC:UBSFY）的目标价从此前的13欧元下调至12欧元。尽管目标价下调，但该分析师维持了对该股的"持有"评级。布朗在评论中强调了育碧最新发布的《刺客信条：暗影》表现强劲，该游戏在评论家评分方面表现出色，获得了81/100的评分，商业销售也很成功，首周销量达300万份。该游戏在3月25日成为美国最畅销的游戏，也是今年迄今为止销量第二高的游戏。

《刺客信条：暗影》的成功促使德意志银行将其第四季度销量预测从400万份上调至450万份，预计销售额将达到2.3亿欧元，高于此前预估的2.05亿欧元。这一调整是在游戏最初延期发布和周围争议的情况下做出的。该银行还预计，老游戏目录和玩家经常性投资收入（即游戏内消费）将保持强劲，达到2.5亿欧元，第四季度将达到1.5亿欧元。

德意志银行估计，要达到育碧9.55亿欧元的第四季度隐含销售指引，还有3.25亿欧元的缺口。然而，该公司预计这一差距将完全由授权和合作伙伴收入弥补，预计这部分收入约为3.3亿欧元，涉及与微软、奈飞、亚马逊和谷歌等主要公司的合作。

基于这些因素，德意志银行预计育碧2025财年第四季度的净预订额将达到9.6亿欧元，全财年将达到19亿欧元，调整后的息税前利润（EBIT）为4000万欧元。展望2026财年，该银行预计净预订额将增长8%，略低于市场共识的11%，调整后的息税前利润为2.27亿欧元，超过市场共识的2.1亿欧元。

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