周三,KeyBanc Capital Markets分享了对通信服务板块股票的看法,在公司准备发布2024年第四季度财报之际,突出了潜在的赢家和输家。KeyBanc分析师对Charter Communications (NASDAQ:CHTR)、SBA Communications (NASDAQ:SBAC)、Cogent Communications (NASDAQ:CCOI)和Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD)表示乐观,预计这些公司在2025年可能表现优异。
Nispel的分析表明,市场对有线电视公司的互联网用户趋势和塔台公司的租赁趋势的看法过于悲观。他认为这些趋势将会改善,可能对该板块的表现产生积极影响。相反,他对Verizon(威瑞森电信)(NYSE:VZ)和Equinix (NASDAQ:EQIX)表示谨慎,认为投资者对这两家公司的期望可能过高。
KeyBanc认为Warner Bros. Discovery有显著上涨的潜力。分析师预计该公司的影视制作部门将显示出改善的盈利能力,而电视网络部门将受益于最近的附属机构续约,尤其是在NBA离开之后。此外,直接面向消费者平台加速盈利可能推动调整后EBITDA的增长,这一点尚未反映在公司的估值中。
Cogent Communications因其Wavelength业务在AI主题领域的潜力而备受关注。KeyBanc预测2025年Wavelength收入将增长三倍,2026年将翻倍。该公司还预计Cogent的核心业务将加速增长,这得益于返回办公室、体育广播向流媒体转移以及IPv4重大定价行动等趋势。
对于Charter Communications,KeyBanc预计互联网用户趋势将改善,调整后EBITDA将温和增长,资本强度将达到峰值。这些因素可能支持到2027年每股自由现金流超过60美元,表明目前股票被低估。
相比之下,KeyBanc对Verizon(威瑞森电信)持谨慎态度,预计该公司在2025年将展现同行中最低的调整后EBITDA增长,同时由于投资而导致自由现金流下降。收购Frontier Communications (FYBR)预计不会允许增加对股东的资本回报,这进一步加强了该公司的谨慎立场。
KeyBanc对Equinix也持怀疑态度,预计外汇压力将导致该公司在第四季度错过一致预期,并继续影响2025年的业绩。这可能导致Equinix连续第二年未能达到其长期指引,表明公司增长战略存在潜在挑战。
在其他近期新闻中,Cogent Communications报告了2024年第三季度喜忧参半的财务业绩。公司总收入为2.572亿美元,EBITDA增加至6090万美元。尽管由于减少低利润的非网络连接和T-Mobile商业服务协议的减少导致收入下降,但Cogent从Sprint Global Markets收购中实现了显著的成本节省,并经历了波长和IPv4租赁收入的激增。
UBS以买入评级开始对Cogent Communications的覆盖,预计其从收购Sprint的有线资产中获得增长。该公司预测2025年及以后的表现将会提升,因为网络重新配置工作将完成。UBS还预测Cogent到2028年的EBITDA将超过5亿美元,超过当前的街头预期。
其他最近的发展包括Cogent计划在未来几年每年增加100多个运营商中立的数据中心,专注于为北美多租户办公楼中的中小型企业提供服务,并扩大面向大型企业客户的盈利服务。尽管企业业务收入同比下降18.2%,非网络收入下降14.8%,但预计在2025年6月之前将完成与数据中心租赁或销售相关的交易。
KeyBanc的分析基于最近的管理层评论、与公司的讨论以及对市场预期的更新看法,因为他们正在为即将到来的财报公告做准备。
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