周二,高盛将倍耐力公司(Pirelli & Co) (PIRC:IM) (OTC: PLLIF)的股票评级从"中性"上调至"买入",并将目标价从此前的6.40欧元上调至7.10欧元。高盛强调,倍耐力持续保持行业领先的利润率,预计这一趋势将在未来几年持续。
倍耐力以其优于轮胎行业竞争对手的盈利增长而闻名,目前其股价相对于同行组平均水平折价6.5%,相对于其自身历史平均水平基于未来12个月每股收益(EPS)折价7.2%。尽管公司表现强劲,预计到2024年其利润率将高于同行320个基点,但仍存在这样的估值差距。
分析师还指出,倍耐力在减少债务方面取得了显著进展。预计到2024年底,公司的净债务将为19.3亿欧元,杠杆率为1.3倍,相比2017年首次公开募股时的32.2亿欧元和2.8倍的杠杆率有了明显改善。
在考察倍耐力的企业价值与息税前利润比率(EV/EBIT)时,该股票的交易价格约为8倍EV/EBIT,这比其历史平均水平折价超过15%。根据高盛的观点,这种被低估的情况为该股票提供了有利的前景。
展望未来,随着杠杆率预计在2025年底接近1.0倍,高盛预计今年的一个核心讨论点将是提高股东回报的潜力。这一观点得到了倍耐力强劲的自由现金流收益率预测的支持,2025年为10.4%,2026年为11.5%,进一步凸显了公司的财务健康状况和增加投资者回报的机会。
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