周五，摩根士丹利维持对开市客(NASDAQ:COST)的增持评级，并将目标价从此前的950美元上调至1,150美元。新的目标价基于2026日历年预期每股收益(EPS)20.84美元的约56倍，高于此前基于预期EPS 20.35美元的47倍估值。目前，开市客的市盈率为59.65倍，接近其52周高点1,007.80美元，年初至今的市场表现出色，回报率达50.61%。
这一调整反映了摩根士丹利对开市客加速盈利势头的信心，因为市场青睐那些具有强大可见性并能在行业挑战中茁壮成长的公司。该公司分析师认为，开市客56倍的市盈率是合理的，这是由其一贯的表现和盈利增长潜力所支撑的。
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开市客稳健的业绩记录及其预期的中期盈利增长，使摩根士丹利支持将目标倍数定为S&P 500市盈率的2.3倍，这处于开市客历史区间的上端。考虑到公司已建立的韧性历史，这被认为是合适的。
该公司对开市客的预测包括2025财年总可比销售增长约5.8%，息税前利润(EBIT)利润率扩大约16个基点，主要由毛利率改善驱动。这预计将带来约13%的EBIT增长和约14%的EPS增长。
展望2026财年，摩根士丹利预计总可比销售增长约6.4%，EBIT利润率扩大约8个基点，EBIT和EPS增长均约为11%和10%。对于2027财年，该公司预期这一积极趋势将持续，总可比销售增长约6.6%，EBIT利润率略有扩大，EBIT和EPS均增长10%。
InvestingPro数据显示，开市客强劲的市场地位得到其4407.2亿美元市值的支撑，并连续21年保持股息支付。订阅者可以访问15+额外的ProTips和详细的财务指标，以做出更明智的投资决策。
然而，该公司也承认其预测存在潜在风险，包括由于消费者支出减少导致的可比增长放缓，如果开市客选择将效率收益再投资于竞争性定价，可能会限制利润率扩张，以及会员增长放缓。尽管存在这些风险，摩根士丹利认为风险/回报平衡有利，在乐观和悲观情况下，上涨空间约为37%，下跌空间约为14%，而新的1,150美元目标价上涨空间为16%。
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