周三，摩根大通将Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF)的股票目标价从之前的3.20欧元上调至3.40欧元，同时维持对该股票的增持评级。
该公司强调，Saipem在过去两年中一直超越指引并获得了大量订单，过去24个月的平均订单与营收比约为1.5倍。这一强劲表现导致中期预期上调，并使2027年以后的收入前景看好。
这一积极前景得到了海上市场高需求和有限产能的支持，这也带来了较高的进入壁垒。这些因素既促进了订单增加，也由于基本面和结构性因素推动了利润率上升趋势。摩根大通预计Saipem将继续专注于盈利质量和合同纪律。
该公司还预测，从2023财年到2027财年，Saipem的EBITDA将实现约20%的年复合增长率（CAGR），这预计将带来强劲的自由现金流（FCF）。预计2024年底的杠杆率仅为0.05倍，资产负债表被认为已重置，使管理层有能力向股东返还大量现金。估计在2024年至2027年期间，租赁后FCF的30-40%将被分配。
Saipem是摩根大通在油田服务（OFS）板块的首选。尽管该股票今年表现出色，年初至今上涨约75%，但其估值仍被认为具有吸引力，2025财年预估的企业价值与EBITDA比（EV/EBITDA）仅为2.7倍。该公司认为，Saipem在Courseulles-sur-Mer和Thai Oil合资项目上的任何积极进展或解决方案都可能成为投资者的买入机会。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。