周一，摩根大通调整了对诺基亚公司(NOKIA:FH)(NYSE: NOK)的立场，将其股票评级从中性上调至超配，并将目标价从之前的4.00欧元上调至6.05欧元。
该股票年初至今已上涨27%，根据InvestingPro的评估，其财务健康状况得分为"良好"，可能还有上涨空间。该公司预计，2025年电信支出可能会出现上升，这主要由美国电信板块库存调整的结束和印度新一轮5G投资所驱动。
摩根大通的分析师还指出了诺基亚在企业市场的潜在增长，并将公司最近与微软云服务扩大合作关系视为积极发展。凭借强劲的自由现金流收益率和资产负债表上现金多于债务的状况，诺基亚似乎已为增长做好准备。这种合作，加上有利的货币走势，预计将使诺基亚2025年的财务预估可以实现。
根据该公司最近营销活动的反馈，电信设备股在投资组合中的代表性不足。摩根大通认为，随着更多投资者参与该股票，诺基亚的股价可能会出现正面重估。这种观点与半导体公司面临的挑战形成对比，后者是更广泛的科技硬件板块的一部分，目前在2025年上半年的收入增长和订单势头方面面临逆风。
尽管半导体公司面临这些挑战，但与摩根大通覆盖的电信设备股相比，它们在预计2025年市盈率上仍有62%的溢价。作为参考，诺基亚目前的市盈率为55.7，InvestingPro分析表明，根据其公允价值模型，该股票目前被低估。
该公司指出，其覆盖范围内的半导体公司预计将实现21.8%的中位数销售增长，这显著高于电信设备公司0.05%的中位数增长预测。
然而，半导体公司的盈利可能面临更大的风险，这可能会影响它们相对于电信设备股的估值溢价。
在其他最近的新闻中，诺基亚公司报告了2024年第三季度的喜忧参半的业绩。尽管固定网络和IP网络业务增长，但公司的移动网络板块面临挑战，下降了17%。诺基亚实现了5亿欧元的运营总成本节省，并在本季度产生了超过6亿欧元的自由现金流。公司对Infinera的收购正在进行中，预计将在2025年上半年完成。
尽管预计网络基础设施销售将下降3%-6%，移动网络销售预计将下降19%-22%，但诺基亚2024年的财务展望保持不变。公司的净销售额下降了7%，主要是由于移动网络板块的影响，预计今年将降至80亿欧元以下。
从积极方面来看，诺基亚技术部门的销售额增长了36%，公司报告了显著的毛利率改善。公司专注于通过战略多元化和成本管理来推动未来增长，具体的收入目标将在2025年完成Infinera收购后公布。
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