周三，BTIG维持对CrowdStrike Holdings (NASDAQ:CRWD)的中性评级，此前该公司公布了2025财年第三季度喜忧参半的财务业绩。CrowdStrike报告的年度经常性收入(ARR)为40.18亿美元，同比增长27.4%，略高于BTIG预估的40.05亿美元和市场共识的40.11亿美元。
这家网络安全公司本季度净新增ARR为1.53亿美元，略高于市场预期的1.47亿美元。然而，这一数字包括了去年同期2600万美元联邦交易未重复的一次性影响，该交易未计入本季度ARR。调整后，CrowdStrike的标准化净新增ARR约为1.79亿美元。
尽管这些趋势看似积极，但BTIG指出，这些结果并未超出投资者的预期，虽然预期并未明确设定，但普遍预计净新增ARR约为2亿美元。公司对第四财季的指引表明，分析师应该预计净新增ARR将更接近历史季节性水平，而非此前预估的更高水平，之前预计净新增ARR为2.28亿美元。
当被问及是否应该预期2024财年第四季度的强劲季节性表现，还是2023财年第四季度的较为平淡的趋势时，CrowdStrike管理层并未给出明确答复。他们提到了7月份发生的停机事件和客户承诺方案带来的持续不确定性。
BTIG评论称，7月份停机事件的影响可能比大多数人预期的更大，可能需要超过几个季度才能完全解决。尽管如此，BTIG认为没有足够的负面数据点来显著改变2026财年下半年潜在反弹的前景。
考虑到2600万美元的联邦交易和Adaptive Shield的收购后，BTIG更新后的CrowdStrike 2026财年ARR预估为50.80亿美元，同比增长21%，对该股的中性评级保持不变。
在其他近期新闻中，CrowdStrike Holdings报告的第三季度盈利和收入超过了市场预期，收入同比增长29%，突破10亿美元大关。尽管Guggenheim报告的新增年度经常性收入(ARR)下降27%，但公司的基于美元的总留存率保持在97.5%的历史水平。
包括Evercore ISI、Cantor Fitzgerald、BMO Capital Markets、DA Davidson和Mizuho Securities在内的分析师公司维持对CrowdStrike的积极评级，目标价在370美元至410美元之间。
预计公司的Falcon Flex产品将有助于公司的持续成功。CrowdStrike管理层旨在加速2026财年下半年的净新增ARR，并设定了在2031财年达到100亿美元ARR的目标。Guggenheim分析师预计CrowdStrike将轻松达到第四季度指引，尽管他们注意到ARR可能存在一些风险。
尽管面临7月份服务中断和客户流失等挑战，但由Falcon Flex产品推动的CrowdStrike更广泛的平台采用预计将有助于公司的持续成功。
InvestingPro洞察
文章讨论的CrowdStrike的财务表现可以通过InvestingPro的最新数据进一步contextualized。该公司的市值为893亿美元，反映了其在网络安全板块的重要地位。截至2025财年第二季度，CrowdStrike过去十二个月的收入达到35.2亿美元，同期收入增长强劲，达33.07%。这与文章提到的公司年度经常性收入(ARR)增加相符。
InvestingPro提示强调，CrowdStrike的净收入预计今年将增长，考虑到公司第三季度喜忧参半的业绩，这可能是投资者的积极信号。此外，公司以适度的债务水平运营，可能在应对市场不确定性和投资增长计划时提供财务灵活性。
值得注意的是，CrowdStrike在各种指标上的交易估值倍数都很高，包括盈利、EBIT、EBITDA和收入。这表明投资者对公司未来表现抱有很高期望，这可能解释了为什么最近的结果虽然积极，但如文章所述，并未超出市场预期。
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