周三，摩根大通将芬兰轮胎制造商诺基亚轮胎公司(Nokian Renkaat Oyj) (TYRES:FH) (OTC: NKRKY)的股票评级从"中性"下调至"减持"，并将目标价从€6.60下调至€6.00。此次降级正值该公司准备在2025年开始在罗马尼亚进行首次商用轮胎生产，这是经过两年重组期后的举措。
诺基亚轮胎还预计将在芬兰和美国的乘用车(PC)轮胎工厂达到满负荷生产。在重组阶段，公司的杠杆率已上升至调整后EBITDA的2.2倍和报告EBITDA的3倍。尽管如此，每股€0.55的股息支付一直在支撑着股价。
分析师指出，公司未来的盈利增长预计将由新产品推出和PC轮胎利润率改善推动。然而，这个增长阶段可能存在不确定性和挑战。诺基亚轮胎设定了中期目标，即实现€20亿的集团销售额，这取决于销售约1800万条PC轮胎，相比2022年（不包括俄罗斯）销售的1400万条轮胎有显著增长。
公司的增长还将取决于其全季节产品在欧洲和北美的成功。分析师指出，诺基亚轮胎的目标在过去常常被推迟，当前的增长预期可能过于雄心勃勃。此外，欧洲轮胎行业正面临潜在的不利因素，包括市场相关销量增长潜力有限、利润率压力、亚洲进口增加，以及由于美元走强导致的外汇挑战。
InvestingPro 洞察
来自InvestingPro的最新数据进一步揭示了诺基亚轮胎的财务状况，与摩根大通的谨慎立场相一致。公司市值为10.7亿美元，令人担忧的是P/E比率为-371.5，表明目前处于亏损状态。这一点得到了InvestingPro提示的进一步支持，该提示指出诺基亚轮胎在过去十二个月内未能盈利。
尽管面临这些挑战，InvestingPro提示表明，预计今年净收入将会增长，分析师预测公司将重返盈利。这一潜在的转机对于诺基亚轮胎在重组阶段的导航和实现雄心勃勃的销售目标可能至关重要。
公司2.54%的股息收益率和29年的持续派息记录值得注意，特别是考虑到摩根大通提到股息支持股价。然而，InvestingPro提示警告说，诺基亚轮胎正在快速消耗现金，这可能影响未来的股息可持续性和增长计划。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为诺基亚轮胎提供了11条额外提示，可以更深入地了解公司的财务健康状况和市场地位。
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