周三，B.Riley调整了对精密光学、电光和电子制造服务提供商Fabrinet（纽约证券交易所：FN）股票的立场，将评级从"中性"下调至"卖出"。该公司还将Fabrinet的目标价从194.00美元下调至178.00美元。
这一决定源于对解绑英伟达（NASDAQ: NVDA）GPU平台趋势可能对Fabrinet光学业务产生负面影响的担忧。
根据该公司的分析，评级和目标价的变化基于现金调整后的市盈率（P/E）倍数从17倍降至16倍，应用于2026财年每股收益预估。
Fabrinet提供的光学元件是英伟达GPU平台集成解决方案的一部分，这些平台已被亚马逊（NASDAQ: AMZN）、微软（NASDAQ: MSFT）和Meta Platforms（NASDAQ: META）等主要科技公司购买。
这些被称为超大规模公司的科技巨头一直是英伟达GPU平台（如包含各种组件包括光学元件的HGX H100）的重要客户。然而，该公司最近的调查显示，亚马逊计划改变其采购策略，只购买英伟达的GPU并创建自己的平台。这一转变预计将直接影响英伟达的光学业务，因为它将失去亚马逊这个主要客户。
报告进一步指出，这种解绑趋势可能对Fabrinet的光学业务构成威胁，因为微软和Meta跟随亚马逊的脚步可能只是时间问题。令人担忧的是，这些有能力生产自己的GPU和必要技术的公司可能选择内部生产，从而减少对Fabrinet等外部供应商的依赖。
在其他近期新闻中，Fabrinet报告了强劲的财务增长，在其第一季度财报电话会议中收入同比增长17%至8.04亿美元。这一进展主要归因于公司在光通信领域的强劲表现，特别是在数据通信和电信板块，以及电动车充电基础设施的汽车销售。
巴克莱和Needham最近开始对Fabrinet进行覆盖，巴克莱给予"中性"评级，目标价为292美元，而Needham给予"买入"评级，目标价为280美元。两家公司都认识到Fabrinet与Nvidia的战略合作伙伴关系以及预期的1.6太比特收发器增长为关键增长驱动因素。
然而，巴克莱对公司的高估值表示谨慎，认为当前股价已经反映了乐观前景。
Fabrinet对2025财年第二季度的收入预测在8亿美元至8.2亿美元之间，表明尽管Nvidia承认Blackwell项目有所延迟，公司仍保持积极展望。最后，Fabrinet正在扩大其业务范围，正在建设10号楼，展示了公司对未来增长的承诺。
InvestingPro洞察
虽然B.Riley将Fabrinet降级至"卖出"评级，但考虑额外的财务指标和洞察很重要。根据InvestingPro数据，Fabrinet的市值为90.2亿美元，市盈率为29.07。截至2025财年第一季度，公司展示了强劲的收入增长，季度收入增长17.32%。
InvestingPro提示强调，Fabrinet的现金多于债务，这可能在面对潜在市场挑战时提供财务灵活性。此外，五位分析师上调了对即将到来期间的盈利预期，尽管B.Riley提出了担忧，但仍显示出一些积极情绪。
然而，值得注意的是，Fabrinet的毛利率较低，这与对其光学业务潜在影响的担忧一致。截至2025财年第一季度的过去十二个月，毛利率为12.35%。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro为Fabrinet提供了11个额外提示，深入了解公司的财务健康状况和市场地位。
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