周五，德意志银行将应用材料(NASDAQ:AMAT)的目标股价从之前的220美元调整至200美元，同时维持对该股票的持有评级。
德意志银行指出，尽管应用材料公司交出了稳健的报告和指引，但未能达到投资者更为乐观的预期。
这归因于晶圆制造设备(WFE)板块近期支出喜忧参半，人工智能相关支出强劲，但其他领域仍然疲软。
应用材料来自中国的收入贡献已经下降，预计这一趋势将在2025年日历年前稳定在约30%左右。这一水平与历史平均水平和同行水平一致。
德意志银行表示，该报告没有提供足够理由改变该公司对应用材料的立场，特别是考虑到2025年预期的8%同比收入增长略低于当前市场对同期11%增长的估计。
德意志银行强调了影响收入预测的各种因素，包括先进制程领域的强劲表现、中国DRAM和晶圆厂/逻辑投资的下降、核心DRAM的稳定以及NAND贡献的疲软。
鉴于预期WFE支出将更广泛加速，以及2025年及以后WFE市场重要板块的持续不确定性，德意志银行重申了持有评级。
将目标价调整至200美元是基于约21倍该公司略微上调的2025日历年每股收益估计。这一新目标反映了当前市场状况和分析师对应用材料未来几年财务表现的预期。公司最近的财务报告和指引已被仔细分析，以为这一更新后的股票价值评估提供依据。
在其他近期新闻中，应用材料公司宣布在2024财年创下破纪录的业绩，标志着连续第五年收入和盈利增长。公司报告净销售额为272亿美元，同比增长2.5%，非GAAP每股收益(EPS)增长7.5%至8.65美元。
公司第四季度净销售额为70.5亿美元，同比增长近5%，主要由半导体系统和服务板块驱动。
应用材料预计2025财年第一季度收入将增长，预期收入为71.5亿美元，非GAAP每股收益为2.29美元。公司还预计2025年来自全栅极工艺节点的收入将翻倍，而DRAM收入增长超过60%，先进封装收入达到17亿美元。应用材料通过股息和股份回购向股东返还了超过50亿美元。
然而，公司注意到汽车、工业、模拟和图像传感器领域的疲软，并预计中国的收入贡献将稳定在约30%左右。尽管面临这些挑战，公司仍对其强大的产品组合以及把握持续技术需求趋势的能力充满信心。
InvestingPro洞察
InvestingPro的数据进一步阐明了应用材料的近期表现和未来展望。公司的市值为1,533.4亿美元，反映了其在半导体行业的重要地位。20.73的市盈率表明AMAT的交易溢价高于一些同行，这与德意志银行的持有评级和分析师对该股票当前估值的看法一致。
InvestingPro提示强调，应用材料已连续7年提高股息，并已连续20年保持股息支付。这种一贯的股息政策凸显了公司的财务稳定性，考虑到半导体行业的周期性特征，这一点至关重要。此外，AMAT的现金流足以覆盖利息支付，表明公司拥有稳健的财务状况，可以支持其持续运营和研发投资。
截至2024财年第三季度，公司过去十二个月的收入为268.5亿美元，温和增长1.17%。这与分析师关于晶圆制造设备板块支出喜忧参半的观察一致。29.02%的营业利润率表明AMAT能够在市场挑战中保持盈利能力。
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