周四,美银证券将Vestas Wind Systems A/S (VWS:DC) (OTC: VWDRY)的股票评级从"中性"下调至"表现不佳",并将目标价从171.00丹麦克朗大幅下调至104.00丹麦克朗。
此次调整是在Vestas季度报告显示其服务业务利润率低于预期之后做出的。该公司服务业务利润率为16%,而预期为20.2%。这被归因于公司内部进一步的成本调整。
美银证券的分析师强调了对Vestas服务业务持续进行成本和生产力审查的担忧。预计这些审查将在未来几个季度持续进行,可能会给公司的利润率带来更大压力。严峻的工资通胀环境进一步加剧了这种情况。
美国政治变化也为Vestas的未来增添了不确定性。特朗普当选总统和共和党在参议院获得多数席位,使通胀削减法案的持续性受到质疑。
该法案对美国陆上和海上风电项目的发展至关重要,而Vestas是美国第二大风电设备制造商。政府支持的潜在动摇被视为可能对公司估值产生负面影响的因素。
美银证券的降级包括对Vestas业务不同板块目标倍数的修正。陆上风电板块的倍数从11倍下调至8倍,海上风电从1.5倍下调至1.2倍EV/销售额,服务业务从18倍下调至12倍EV/EBIT。
因此,美国存托凭证(ADR)的目标价也从8.53美元调整至5.05美元。这反映了美银证券根据上述挑战重新校准了对Vestas财务表现的预期。
InvestingPro洞察
来自InvestingPro的最新数据为Vestas Wind Systems A/S的财务状况提供了额外的洞察,为美银证券的降级提供了背景。该公司的市值为157.1亿美元,反映了其在风能行业的重要地位。然而,Vestas目前的市盈率高达290.94,这与美银对公司估值的担忧相一致。
InvestingPro提示显示,Vestas的股价接近52周低点,目前股价仅为52周高点的49.04%。这一趋势进一步体现在过去一周、一个月和六个月内股票的总回报率分别为-16.73%、-24.46%和-42.61%。这些数字凸显了市场对Vestas近期前景的日益怀疑。
尽管面临这些挑战,InvestingPro数据显示,Vestas过去12个月的收入增长了3.45%,达到177.3亿美元。然而,公司的毛利率仍然较低,为9.21%,这印证了美银证券报告中提出的利润率压力问题。
值得注意的是,InvestingPro还为Vestas Wind Systems提供了17个额外的投资提示,为希望在复杂的可再生能源市场中寻找投资机会的投资者提供了更全面的分析。
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