埃拉扎尔顾问有限责任公司（Elazar Advisors, LLC）Chaim Siegel
上周五高盛和香橼研究唱空科技股，大市值科技股遭到打压。昨日该板块可能已经温和触底。我们将通过本文告诉你，为何无需理会那些唱空的呼声。情况并非那么糟糕，你只需关注盈利，未来一片光明。
我们与高盛有一个未解的疙瘩
高盛，行了吧，你不能随意更改一个流行的绰号。你不能称它们为FAAMG，因为吉姆·克拉默（Jim Cramer）已经创造了FANG这个词（即Facebook (NASDAQ:FB)、Amazon (NASDAQ:AMZN)、Netflix (NASDAQ:NFLX)和Google (NASDAQ:GOOGL)的省写）。克拉默的这种称呼已经被市场默认了。高盛你不能随意将它更改，加上你想要加上的任何股票。商业上有些事情是神圣不可侵犯的。克拉默创造这个词之后，我们就需要遵守。
因此你不能只是加上Microsft (NASDAQ:MSFT)，改变这些公司，尝试创造你自己的词。FANG念起来十分顺口。但FAAMG不顺口，因此我们不会用。
重要的事项理清后，我们现在来讨论看空呼声。
高盛唱空FANG（我们不会使用FAAMG！）
周五科技权重纳斯达克指数大跌，昨日可能已经进行温和触底（参见以下QQQ）：
高盛想要将今天的科技股与2000年的科技泡沫相比。高盛称，他们的FANG版本（不好意思，我们不会说FAAMG）在资产和毛利率方面落后于2000年的科技领头羊。他们确实也表示，今天的科技领头羊在现金流和估值方面超过了2000年的科技股。
因此，请告诉我哪个更好；底线现金流和估值，还是分项毛利率。
我们认为胜者是今天的科技领头羊，因为现金流和估值十分重要。我们不知道高盛为什么会忽略这点。这也就是为什么我们不同意他们的唱空。
周五香橼研究看跌英伟达也给市场以打击
香橼研究的莱夫特（Andrew Left）唱空英伟达(NASDAQ:NVDA)。他在CNBC的采访中表示，该股是个“赌场”。我们来探讨一下。我们认为英伟达并不是赌场。
你必须计算盈利，来看看是否它是一个赌场。我们认为，英伟达是安全屋。
不要被这些看跌声搞糊涂了：关注盈利
我们来回顾有关投资的一些基本知识。首先，你必须相信你所投资的公司及其管理层所做的事情。达不到这一点，你就不会有坚守的信心，就像周五或昨天一样。
第二，你需要了解公司的收入以及未来一两年的收入情况。
为将买卖决定简单化，你只需将公司的上述盈利数据与公司历史市盈率相比，然后就可以做出选择，知道该股是否值得持有。你无需听从所有的“专家”之言。
我们喜欢用20-25%的上涨门槛值作为看多的标准。如果将未来一年的盈利乘以历史市盈率得到比目前价位高25%（或更多）的上涨，我们愿意买入。
我们一个个来，把情况弄清楚。我们不会将公司组成听起来炫酷的缩写以吸引眼球。那不会帮你赚钱。
我们会按照一个个公司来，看它的盈利和市盈率，然后再做出决定。
媒体会在其文章中尽量使用每个首字母缩写，劝你不要在牛市待得太久，因此你需要知道焦点在哪里。
对于我们来说，焦点就在于盈利。我们来看看。
英伟达：绝对了不起...不好意思，香橼
5月9日，我们在英伟达财报就要出炉之前，发出对于该公司非常看涨的呼声。第二天该股爆发向上。同时在财报发布之前，华尔街都有看跌声。
我们为何如此看多？因为盈利增长绝对是爆发性的。我们在该份报告中表示，其盈利增长仅仅在几个季度之内就从18%-50%飙升到超过100%。
如果你开始推断未来盈利增长，你就会得到爆发性盈利数据，很轻松就会超过华尔街的预期。
你不能相信华尔街的数据。华尔街的数据总是很保守，希望让公司看起来很好，以便获得一些银行业务。
你必须自己进行计算。
我们得到的数据是，未来一年内的每股收益几乎达到$5.00美元。你是否会为一个增长率为100%的公司支付40倍的价格？我们会。因此目标价就是$200美元。
香橼难道没有看到这些巨型数据吗？
不要落入‘股票已经上升’的陷阱
就像英伟达此类公司，在盈利加速增长时，你必须让其继续。人工智能潜力巨大。每个人都在涉足。英伟达领先。
噢，顺便说一句，你已经从他们的数据中看到了这点。这不是天空中的馅饼。这是正在发生的事情。
股票正在上升？它们会上得更高，不是吗？只要有盈利，股票就会上涨。
你只需找到有着巨大盈利潜力的股票。
不要人云亦云，放弃有着巨大盈利增长潜力的公司。
高盛的FAAMG：我们来看看。
我们不会用该缩写...本次例外。
高盛唱空Facebook、Amazon、Apple (NASDAQ:AAPL)、Microsoft和Google。
实际上，我们可以同意该省写的AAMG部分，但是F部分，Facebook...没门。他们在兴头上。
(参见我们对于Amazon、Apple、Microsoft和Google的不太看好的文章)
- 我们的看法是，Amazon下半年的盈利将下滑。
- 我们也不太倾心Apple、Microsoft和Google，因为我们的盈利数据和市盈率目标与华尔街的不相上下。
并无规定说，因为它们是一个省写的组成部分，你就需要拥有所有这些股票。那没有意义。
但我们着迷于Facebook。我们刚刚撰文称，Facebook的业务正在回升。Facebook的广告费率在上升，而包括Google的其他几家的广告费率在下跌。Facebook的首席财务官一直在警告称，华尔街对于未来预期十分保守，但如果你看看我们的报告，你就会了解到，他可能在暗示即将到来的第二季度情况良好。此外，他一直以虚价报给华尔街，而财报超出华尔街预期。
根据我们的盈利和历史市盈率，我们认为Facebook今年会上涨25%，明年50%。
必须一个个来看这些股票。你不能只是说些省写，那是你的分析。那没有意义。
许多经纪商和媒体将试图将你“说”出牛市
我们预计会有周五一样的更多的看跌声。做空这个，抛掉那个。在长期牛市中长期坚定持有会很难、很难。
同时，利率并未从历史低点飙升，季度盈利增长达到六年来最佳。
哦，科技繁荣来临
所有这些看跌报告尚不能说明科技繁荣不会来临。
无人关注的真正因素是，生产力即将开始在某个时候上升。
请看此表。回看科技繁荣之前。生产力在尾部，很像今天的模样。
上方的红线显示市场。蓝线是生产力。所有事情都奔向科技，蓝线会轻松回升。看看上世纪90年代市场所发生的事情。它带我们坐上了火箭飞船。
随着自动驾驶、自动这个、自动那个（官方术语）、人工智能、应用程序的兴起，这种生产力周期刚刚启动。
除此之外，甚至无人想到生产力革命会给股票带来什么。
结论
空头、空头、更多的空头，但市场是绝对牛市。
这个牛市由盈利带动。不要被哄下车了。
做些功课，找到哪些公司可以超过华尔街数据。Facebook和英伟达是其中两个。如果这种生产力周期再次启动，把我刚才说的再看一遍！
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