作者：Chaim Siegel， 来自Elazar Advisors
昨日美联储会议可能是本次牛市构建过程中的重要一站。对此我们已经说过很多了，因此现在该问你们问题了。
互动环节：
- 是否担心美联储的加息动作？
- 是否担心金融市场？
你可以在评论中城市回答。这是本文的互动环节。
我们的回答：如果你感到忧虑，这是完全正常的。
大部分人都担心金融市场和美联储。通胀在回落，而美联储并未退出紧缩。这可能引起通缩螺旋，从而带来市场风险。但并没有。每次我们关注美联储“行动”的时候，得到的都是看涨的结果。
美联储的“行动”是市场对于消息反应的试剂。每次美联储的行动一直让我们对市场看涨。
首先我们来谈谈美联储昨日的动作
昨日市场对于美联储决议几乎没有反应，我们并不感到意外，因为市场已经有了提前预期。美联储在5月24日的会议纪要中称其计划在今年晚些时候缩减购债规模。CME联邦基金期货的6月加息概率接近100%。
结果一如预期，因此市场不应感到震惊。
美联储上调今年的GDP预测并下调失业率和通胀目标。更多增长，更少通胀是一种看涨结构。
美联储对于缩减4万亿美元债券组合的计划也给出了详细指引。
决议后新闻发布会上最重要的讨论
最重要的讨论恰恰和债券“行动”有关。美联储主席耶伦被问到，为什么债市对于立即缩债的潜在破坏性消息反应很小。
耶伦表示，几年来，美联储已经预演了几次这些动作，目的是不要意外。她接着说到：
“这是一个有意识避免产生市场压力的计划...当然，如果事实证明是意外，同时【市场】剧烈反应，这是我们必须要考虑的事情。”
基于2013年著名的缩减恐慌的教训，美联储现在非常小心谨慎，避免造成市场动荡。他们的策略建立在市场不会有负面反应上。这当然是理应看好市场的因素。
担忧是人类的本性，许多人对目前的美股高位很紧张。如果你看看周末科技股唱空后的负面新闻，就会很清楚了解这一点。
但是市场的忧虑情绪并不意味着市场见顶。
股市在美联储行动后看涨
正如我们在周五和本次牛市过程中许多时候所看到的一样，昨日的标普500(上表中的SPY)收盘时回升上涨。
担心的人是空仓的人。许多人都离场了。由于很多人不做多，对冲基金表现不佳。情绪并不看好。
投资者担心的两个其他的、非股市的明显迹象
新闻发布会上讨论的一件事就是债券没有反应。投资者不想丢弃他们的无风险资产。
虽然美联储债券和债务资产负债表几万亿美元的缩减来临，投资者仍不愿意放弃其无风险仓位。为什么？他们在担心。这远不是市场的见顶心态。
以下是债券图(TLT)：
债券持有人害怕进入股市。他们尚未准备好入市。只要这种情况依旧，股市似乎仍有很大上扬空间。
但黄金不会被抛弃，因为投资者清仓只是为了投机。
如果有什么事情值得关注，那就是今年黄金一直在上涨。
黄金和债券的上涨表示投资者有担忧，而不是感到兴奋。
这就告诉我们，投资者尚未全面进入风险资产。这对于股票是利好。
特朗普被调查的新闻
今日，纽约时报报导特别检察官米勒，将调查特朗普是否在通俄问题上妨碍司法公正。这个消息对于美股的盘前市场带来负面影响。
我们之前也经历过类似的过失，实际上我们上周四有说过 这个 。上周四，我们就提过根据前任FBI长官科米的说法，FBI并无任何实质证据可以把特朗普定罪。
作为一个非常专业的律师，科米无法把特朗普的在事件中的言行定义为妨碍司法公正。他首先是暗示了特朗普有罪，但后来又说这个无法经他的口说出来。在那些会议中，除了特朗普，科米是唯一一个在场人士，其余没有任何的目击证人。科米在证词中同样表示了除了有一次谈及到弗林以外，他从未从特朗普那里收到过任何停止调查弗林的要求。
今天纽约时报披露的消息也如出一辙，我会指出上周科米在参议院的证词中说到大部分的媒体消息都是不正确的。纽约时报和当下许多其它的美国媒体机构已经视特朗普为死对头，誓要通过舆论的力量把他赶下台。
可是到目前为止，市场仍然持续走高。我反而觉得这个小插曲是为了进一步说明美国股市虽然会经历一些小波折，但是最终还是会高奏凯歌，一路走高。
结论
金融市场永远有足够的事情需要担心，但那些担心的人却都没有可卖出的、给市场带来影响的足够筹码。这是“坏消息”“好行动”的美妙迹象。这也表明，见顶还早得很。投资者在担心，但没有入场，他们会在某个点不得不蜂拥入场。所以我们仍然看涨。
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