美联储明确表示,不希望美国货币市场利率像本周初那样再次飙升,并宣布将连续第三天向这一至关重要的金融领域注入现金。
周四,纽约联储将通过所谓的隔夜回购协议操作提供高达750亿美元的资金,为恢复银行体系的秩序再开一剂临时流动性。周二和周三,纽约联储也进行了同等规模的操作。与此同时,美联储周三下调了超额准备金利率,是缓解货币市场压力的另一种尝试。
之前的操作已经平抑了市场,回购利率在周二跳升至10%(是上周的4倍)之后,周三下降至更正常的水平。
在结束为期两天的政策会议之后,美联储主席鲍威尔周三表示,必要情况下央行将继续进行这些回购操作,让市场回归正轨。在他讲话的数小时之前,有效联邦基金利率突破了央行利率区间的上限,证明鲍威尔及其同僚对控制金融体系最重要的手段之一失去了控制。
为了平抑局势,“美联储将不得不继续介入并每天进行这些操作,”Brean Capital固定收益策略主管Scott Buchta说。“鲍威尔在新闻发布会上对本周的问题轻描淡写,但总体而言,美联储可能已尽了最大努力来解决这一问题。但是他们可能需要采取更多行动,或者至少在10月会议上进一步讨论这些计划。”
鲍威尔还表示,美联储将提供充足的银行准备金供应,这样就不需要频繁进行像本周那样的操作。鲍威尔说:“当然有可能我们需要比预想更早恢复资产负债表的有机成长。”鲍威尔指的是央行可能再次购买证券以永久增加准备金并确保银行业的流动性。
许多策略师曾预测,美联储将采取更激进的措施来减轻隔夜贷款的压力。引起广泛关注的一个想法是所谓的常设回购便利(Standing Fixed-rate Repo Facility)——缓解资金压力的一种永久性办法。许多分析师甚至预测周三美联储会宣布开始扩大资产负债表。
这一幕没有发生。不过,美联储显然准备随时向市场注入流动性,“到目前为止,这已经足够了,” BMO Capital Markets的Jon Hill表示。“尽管没有宣布常设回购便利,但实质上它已经就绪,必要时随时可以启用,” Hill称。“市场现在知道压力状况下美联储会出手相助。”