今日16:30 英国6月至三个月ILO失业率,16:30 英国7月失业率数据。在脱欧还没有最终结果之前,英国央行非常谨慎。虽然受到脱欧忧虑的影响,但英国最近的经济数据反而开始有向好的迹象,不过在硬脱欧忧虑的担忧下,英镑仍然维持疲弱态势。
17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数数据。该指数常被视为衡量整体经济增长的可靠领先指标。如果该指数高于预期值-20.3,则利多欧元,反之将利空欧元。如果数据表现不佳,那么欧洲央行9月降息的概率将会进一步增加,从而对欧元带来压力。
20:30 美国7月CPI数据。市场预计,CPI年率上升1.7%,升幅均高于6月,核心CPI年率料持稳于2.1%,与今年多数时候保持一致。假如美国CPI数据表现疲软,市场对美联储大幅降息的预期将进一步升温,从而施压美元。
近年来该数据表现平平,一直低于美联储2%的目标。美联储鲍威尔称,失业率和通胀率之间的强相关性20年前就已被打破,其关联“越来越弱”。在失业率和通胀率之间的关联越来越弱的背景下,消费数据将对美联储宽松起到更加决定性的作用,美指面临更大卖压。
在史上,美债收率曲线倒挂是美国经济衰退的先行指标。与此同时,英国、加拿大、德国等主要经济ti收率曲线都呈现倒挂趋势,显示出市场对于全球经济步入衰退的一致性预期。
债券收率曲线倒挂是种少见的异常现象,几乎总会伴随着经济衰退,因而被视为预测经济衰退的可靠指标之一。可以看到,收率曲线在最近两次美国衰退—互联网泡沫和经济大衰退—之前都出现了倒挂。
自1953年以来出现过八次收率曲线倒挂,之后几乎都发生了经济衰退。收率曲线趋平与经济增长之间的相关依然存在。收率曲线倒挂领先经济衰退的时间在5-16个月不等,平均为11个月。
最近一次收率曲线倒挂发生在2009年6月,若以平均值计算,这意味着可以预期,经济或将在今年11月至明年10月期间出现衰退,可能会在明年5月前后。
根据纽约联储的计算,美国未来12个月发生经济衰退的概率为32.88%,较一年前的12.51%显著上升,并且高于今年5月的29.62%。这一概率超过30%后往往衰退会随之而来。
分析表示,忽略收率曲线发出的警告是不明智的。美联储已经采取了“保险”降息。
投资者目前关注的焦点是下周在怀俄明州杰克森霍尔的美联储年度研讨会,投资者希望得到利率路径的进一步线索。
另外关注本月G7会,货币竞争性宽松问题势必会被再度提起,而日本央行方面表示,日本央行几乎没有工具能够有效应对日元走强,日元走强目前看仍是无奈之举。
若美元兑日元续跌,压力最大的无疑为日本央行。这将倒逼日本央行采取措施遏制日元进一步升值,但是在本轮全球宽松竞赛中,手中已经缺乏进一步备用政策工具的日本央行显然非常被动。