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估值的高低,应该这样看!

提供者 飞鲸投研 飞鲸投研股市2021年10月27日 19:10
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估值的高低,应该这样看!
提供者 飞鲸投研 飞鲸投研   |  2021年10月27日 19:10
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历史规律总是惊人的相似,月底行情总是让人很难受。
但从历史表现来看,蹲坑总能爬起来,现在考虑的是市场回暖后哪些方向首先迎来反弹。
在市场弱势下,今天锂电、风光等方面依然十分火爆,就在昨天《动力电池赛道四大天王!》一文中,再次解读了动力电池材料的四个主流赛道,今天这些龙头继续强势表现。

从市场供需方面,再来简单的解读一下这几个细分领域。
正极材料方面,目前主流材料就是磷酸铁锂,目前依然供应紧张,但新建产能周期又比较长,短期内依然处于供应紧张状态,这一趋势有望维持到明年年底。
负极材料方面,由于这一块没有大的技术含量,负极材料的全球市场基本也在我国,人造石墨不是新鲜事物,这一块产能释放很快,目前负极产能约60万吨,大于需求端,并且随着新建产能的释放,后面有供应过剩的局面。
电解液方面,目前主流就是六氟磷酸锂,但由于环保的因素影响,再加上投产周期长,这一块产能没办法短期内释放,基本上要2年左右,六氟磷酸锂的价格目前也呈现持续上涨状态,短期内紧缺状态难缓解。
隔膜方面,由于是技术含量最高的地方,目前只依仗龙头大厂扩产来应对市场供需,小散企业进入不了,导致目前也呈现供应紧张状态,并且有望持续到2022年。
整体看,目前动力电池材料方面依然供应偏紧,行业景气度还很高。并且随着明年新能源汽车的加速放量,即便龙头企业产能释放出来,也不一定能满足明年的需求,这会进一步加剧供需失衡的局面。
这里再谈一下估值,可能很多人看到目前动力电池赛道估值偏高。
第一,估值本身衡量起来就比较困难,高低只是相对的,如果简单的看绝对数的大小,会错过市场很多主流的投资机会。
要跟随趋势,特别是有需求、有支持、有目标的火热赛道。投资大多时候都是跟随趋势,银行、保险估值低,但没有资金认可。
第二,估值要动态地看,要看业绩释放下的未来预期,高估值的公司一般都是高成长的方向,未来业绩的大幅释放会大大拉低目前的估值水平,只要业绩高增长确定性强就能享受高估值,这也的赛道也很难导致杀估值。
第三,重个股,由于站在风口上,锂电、风光等行业很多公司被资金推起来,这个时候就是考验公司质地的时候了,蹭热点、炒概念、盈利能力低下的公司会因为业绩后期释放不出来而导致大幅杀估值,这样的公司目前估值明显是偏高的。
第四,投资是持续跟踪的过程,在A股没有一直永强的公司,格力电器、恒瑞医药就是典型的例子,这就需要我们在投资中对关注的公司要持续跟踪,通过订单情况、公司公告、财报分析等等,来持续地对公司把脉,掌握公司的经营状况,并窥探企业哪些地方在变坏,从而给投资作出决策。
所以,市场一直在变,热点在变、赛道在变、公司经营也在变,唯一不变的就是对公司的衡量标准不变,那就是业绩和成长。
……
从市场来看,目前还是那个轮动逻辑,表现上也是这样,消费和高端制造的此起彼伏,砸坑到出坑拉升再砸坑再拉升的过程,后面预计还是这个轮动逻辑。
在这个基础上,专注优质品种,就能通过守底仓、活加减仓来从容应对。
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