浅析腾讯2019年的战略规划

编者注：一手社交，一手产业，腾讯进行多动力驱动转型，产业版图不断扩张，本文作者Bluesea Research，为您简析。

行情来源：华盛证券
财务摘要
根据公司2018年第三季度财报，总收入为806亿元人民币，其中游戏收入占比达32%，受游戏版权排期影响占比再创新低，增值服务达55%，广告收入赞比则提高至20%，而其他收入占比在不断增加，Q3增加至25%，主要为云计算和财付通收入。公司正由单一从游戏驱动逐渐向游戏、广告、金融、云计算等多动力驱动转变。
公司分业务收入变化如下图所示。
资料来源：公司财报，华盛证券
下图是增值服务收入分类变化。
资料来源：公司财报，华盛证券
广告变现
微信朋友圈、小程序、公众号及腾讯视频、音乐的出现为公司提供了社交变现的另一种方式：广告。Q3收入达到162.47亿元人民币，同比增长47%，2016年以来均保持50%左右的增速，总收入占比也达到20%
社交广告收入占广告收入的大头，Q3收入为111.57亿元，同比增长61%，媒体广告则增长23%至50.90亿，社交广告占广告收入的68.7%。但是在微信上进行大幅广告变现并不太容易，腾讯也保持克制，未来上涨幅度应该有限。
战略升级：连接一切
在PC互联网时代著名的3Q大战，也就是360和腾讯的激烈冲突之后，腾讯把新的战略确定为：连接一切，公司聚焦在两个半业务，一个是社交，一个是内容，另外半个，先是金融，后来改为互联网+，然后，通过投资的方式，把其他业务交给合作伙伴做。比如，最著名的，把搜索交给了搜狗、电商交给了京东。
战略升级：产业互联网
10月腾讯进行组织架构调整，启动新一轮整体战略升级，希望在连接人、连接数字内容、连接服务的基础上，进一步探索更适合未来趋势的社交、内容与技术的融合，并推动实现由消费互联网向产业互联网的升级。产业互联网，也就是链接消费者和产业，成为各行各业最贴身的数字化助手，实际上是从ToC扩展到ToB。对应云与智慧产业事业群（CSIG）。同时，促进社交平台、内容产业和技术的深度融合，这是10月调整中的另一大重点。为用户提供更加全面、多样、优质的内容，提高产品竞争力。对应平台与内容事业群（PCG）。
简单来讲就是，守住ToC，发展ToB。这就超脱了腾讯社交公司的范畴，拓宽了公司本身的定位，但公司也同样面临更加陌生的市场、场景。
版图扩张
未来的版图边界将是不断融合的。在ToB领域，公司云产业不断扩张，三季度云服务收入增速保持高速，同比增长超过一倍，环比两位数增长，前三季度收入超过60亿元，付费用户数也录得同比三位数增长。预计未来公司ToB版图还将持续快速扩张。
而在TOC社交版图，目前已经布局微信、QQ、游戏、腾讯视频、腾讯音乐、阅文集团、腾讯浏览器、腾讯地图、全民K歌、支付等诸多领域，微信月活用户突破十亿。但腾讯也并非高枕无忧，目前仍在面临抖音的强势挑战，微博也未必没有再起的机会，而在熟人社交领域也面临竞争者的挑战，虽然成功概率低，但是也在促进社交新模式的开发，从而用创新来打破微信的樊笼。所以，腾讯在社交领域还应保持足够的警惕和创新精神。