环球外汇7月24日讯--上周金融市场的硝烟还未散去，而本周新的考验即将来临！随着7月行情即将来到尾声，一些早已在交易员备忘录中筹谋良久的风险事件也将陆续登场。
翻看财经日历不难发现，本周市场参与者可能将迎来异常忙碌的一周——在周初，OPEC产油国会议的召开将率先打响市场头炮，原油市场料将再度因产油国间减产与否的争论而震荡加剧；而到了周中，备受瞩目的美联储7月利率决议也将如期发布，尽管目前市场预期美联储本周料将按兵不动，但任何有关加息和缩表时间表的蛛丝马迹，都将再度影响美元的走势。
当然，除了上述两大核心事件外，本周其他消息面事件也同样可能喧宾夺主！其中，全球各国本周将陆续发布包括PMI和GDP在内的多项重要经济数据，这些数据的表现料将令市场情绪随之变化。与此同时，深陷通俄门丑闻的特朗普，上周再度陷入了医改法案受挫的“绝境”之中，美国政坛本周的任何风吹草动，依然可能左右市场交投！
从外汇市场的表现看，上周美元对一篮子货币下跌跌幅0.94%，欧元全周涨幅则达到1.5%。随着美元指数过去半年的持续走软，路透和美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月22日)公布的数据显示，投机者已经对美元的押注出现净空，这是一年多以来的首次。
截至7月18日当周，美元净空头头寸的价值为19.1亿美元。相比之下，上周的净多头仓位为6250万美元，是2016年5月中旬以来最少。瑞穗银行纽约外汇策略师Sireen Harajli表示：“这种负面的头寸反映了围绕美元走势的情绪变化。”她说道：“关于美国经济的未来，有很多不确定因素，主要是由于经济表现普遍疲软，以及新政府的政策举措的高度不确定性。”
上周五，美元兑一篮子主要货币跌至一年多以来的最低水平。此前一天，欧洲央行行长大赦欧元，与此同时，美国总统特朗普的政策议程也受到了阻碍。在美元接连遭遇消息面利空的背景之下，本周这一连跌的趋势会否进一步延续，投资者不妨拭目以待！
【OPEC圣彼得堡会议周一召开！油市命运迎来全新考验？】
本周一(7月24日)，石油输出国组织(OPEC)和非OPEC主要产油国将在俄罗斯圣彼得堡开会。这次会议是OPEC和非OPEC国家联合部长级监督委员会(JMMC)的例行会议，重点是审视此前自年初以来执行每日减产180万桶的产量上限协议后的利弊得失状况，参加的包括OPEC成员国，如沙特、阿尔及利亚、委内瑞拉、科威特，以及非OPEC国家俄罗斯、阿曼等。在会后，联合技术委员会将会向各成员国发布圣彼得堡会议的成果、主要提议和建议。
据知情人士透露，取消两个非洲OPEC产油国的减产豁免权，料是此次会议的核心议题。OPEC技术监督委员会将会在周一的会议上“建议”对尼日利亚和利比亚采取后继限产措施，防止这两国滥用减产豁免权。
由于赦免于OPEC牵头的减产协议，OPEC成员国利比亚和尼日利亚的原油产能已经复苏。根据加拿大皇家银行(RBC)的数据，尼日利亚上个月的原油产量增至175万桶/日，比今年早些时候增加100万桶/日以上。利比亚上个月的原油产量从2016年的平均38万桶/日飙升至50万桶/日。
据透露，如果尼日利亚能够维持当前180万桶/日的产量达90天之久，就说明其国内生产形势已经稳定，可以加入减产队列。而对于利比亚，情况则比较特殊，虽然该国当前的日产量也达到了100-110万桶，但多数业内专家并不认可该国能够长期维持这一产能水平，因此周一的技术会议上，大家仍可能对该国网开一面。
除了上述两个非洲产油国外，上周有关厄瓜多尔单方面表示将退出减产的风波同样可能将是此次会议的看点之一。厄瓜多尔此前曾宣布为了增加本国收入，将退出减产协议，并于本月开始提高原油产量。不过该国在与沙特能源部长法利赫(Khalid Al-Falih)会面后，又改变了立场，表示继续支持减产。
分析师提醒称，此次OPEC会议可能会让市场产生波动。特别是他们在非正式会议期间的言论，可能会比会议上的言论产生更大的影响。跟踪油轮动态的Petro-Logistics发布的最新报告显示，7月份OPEC原油供应量料将突破3300万桶/日，创2016年12月以来的最高水平，额外原油供应来自沙特、阿联酋和尼日利亚。
美银美林的大宗商品与衍生品策略主管Francisco Blanch表示：“很显然，OPEC内部存在很多分歧。OPEC无疑面临着来自其成员国内部的相当大的压力，因为这些成员国认为他们不应该减产。我认为，OPEC将不会在本次会议上做出重大决定，但会提出一些建议。”
不过，从原油市场交投情绪的变化看，目前投资者还是较为乐观。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月21日)发布的周度报告称，截至7月18日当周，对冲基金及其他基金经理连续三周增持美国原油期货及期权净多头头寸，因有迹象显示随着库存下降，美国供应过剩局面或正在缓解。数据显示，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头猛增36267手，至238673手，为至少五周以来最高水平。
此外，据彭博社上周五公布的调查结果显示，原油交易员与分析师已连续第十四周看多美国原油价格未来一周的走势。在接受调查的45位交易员与分析师中，29人(64%)看多，5人(12%)看空，11人(24%)看平。
【美联储7月决议料将按兵不动！美元会否进一步陷入泥潭？】
美联储将在北京时间7月27日02:00在联邦公开市场委员会(FOMC)会议上公布最新利率决议声明。由于此次会议并非季度性决议，因此会后将没有美联储主席耶伦的新闻发布会。分析人士指出，在会后没有新闻发布会的情况下，市场将会通过声明来深入了解疲弱的零售销售和通胀是如何影响他们对经济的评估。外界仍预计美联储在今年年底前再次加息。
外媒分析指出，美国联邦储备委员会本周在结束为期两天的会议时很可能会按兵不动。不过由于对于通胀的困惑不断加深，美联储内部围绕未来加息路径问题可能会出现争论。美联储官员在本周的会议上可能会维持短期利率不变，并可能等到9月份再宣布逐步缩减4.5万亿美元的债券与其它资产组合的计划。
芝加哥商品交易所FedWatch显示，美联储本周决议将联邦基金利率维持在1.0%/1.25%的概率为96.9%。
近期，美联储官员正面临两难局面。因为他们最为关注的两套经济指标对于再次加息的紧迫性发出了互相矛盾的信号——5月份触及16年低点的失业率显示劳动力市场紧俏。这为美联储保持加息步伐以防止经济过热提供了理由。但是通胀正在偏离美联储2%的目标，这显示借款成本应维持在低水平以增强物价压力。
目前，近期引发通胀疲软的因素似乎已较上月美联储会议时扩大，当时美联储主席耶伦称这主要是少数一些商品价格下降所致，她当时例举了3月份手机上网套餐打折和4月份药价下降的例子。但之后的公布数据显示，在截至5月的一年中，居住成本上涨3.4%，但过去三个月折合成年率的居住成本上涨2.7%，显示新建公寓库存增加削弱了房东的定价能力。虽然消费者欢迎房租和房价上涨势头暂缓，但居住成本的上涨正是近年来通胀没有变得更加疲软的一个关键原因。同样，二手车库存的增加也对二手车的售价构成了压力。
法国兴业银行高级美国经济学家Omair Sharif称，随着商业周期延长，人们预计机票、服装和汽车等许多商品的价格将上涨，然而这些价格并没有出现上涨。
美国商务部公布的个人消费支出价格指数是美联储更为青睐的通胀指标。在今年早些时候达到美联储2%的目标之后，该指标已经连续三个月表现疲软。如果从美国劳工部的另一项指标看，美国国内通胀已经连续四个月表现疲软。
一些美联储高级官员近期对他们自己提出的通胀疲软将被证明是暂时现象的预期提出了质疑，但还没有完全放弃这种预期。耶伦上周对美国国会议员表示，除了一系列特殊的物价下跌情况之外，也许还有其他因素，但她也表示，目前得出核心通胀率将降至远低于2%水平的结论还为时尚早。耶伦称，目前就业市场相当紧俏，并且会继续走强。
就市场走势而言，随着美元近期的持续走软，本周美联储决议能否令其走势出现新的变化，无疑备受瞩目。不过，法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略研究团队认为，在本周7月的FOMC会议上，美元仍将继续处于外汇趋同交易的失败方，投资者对特朗普政府财政刺激计划明显失败的后果持谨慎态度。
该行指出，美联储在应对近期较为疲弱的经济数据时，在前瞻指引方面变得更加模糊，这一点也不利于美元。此次7月的美联储会议可能在这方面变化不大，FOMC在进一步政策正常化的时机上仍存在分歧。因为我们对美联储前景没有改变，预计美国的基本面将在不久之后开始改善。
【全球各国重磅数据陆续登场！会否陷入经济增长放缓期？】
在经济数据方面，未来一周将让全球央行的决策者一览月度企业活动的概况，最后将看到第二季国内生产总值(GDP)初值。而金融市场也极有可能因这些数据的密集出炉，而随之波动。
路透社指出，日本、德国、法国、欧元区和美国采购经理人指数初值均将于周一公布。英国将于周三公布第二季GDP初值。当然最重要的数据是周五美国将公布的第二季GDP环比年率初值。在有关全球经济齐齐处于升势的说法中，对于升势将持续多久的乐观情绪却不太充足。
路透最新季度经济调查中隐含的一项预测是，全球几乎所有最大经济体的经济成长率未来两年将下降。同时通胀也将维持温和，部分情况下甚至会低于目标。这两项调查结果均显示，各央行当前持谨慎态度是有道理的。就像欧洲央行行长德拉基上周说的那样：“我们还没实现目标呢。”
路透对全球46个经济体的调查过去几年一直都比较准确。如果它们这次再次被证明正确，意味着美国、欧元区、日本、德国、法国和中国2019年的经济成长都将低于目前水平。英国经济成长率将与今年持平，但只是在2018年退欧相关打击过去之后才会这样。
ING首席国际经济学家James Knightley认为，预计中的经济成长放缓是经济周期步入自然成熟阶段的表现，在金融危机爆发后各国逐步采取的紧缩货币政策加重了这个特点。他称，“消费者开始意识到，当债务水平开始上升，央行愈发朝着...紧缩政策的方向前进，那么那点将开始成为抑制经济活动的刹车，”
经济还是会增长，但会变得相当乏力。就欧元区来说，当前经济增长率估计为1.9%。据分析师预期，2019年将降至1.5%。日本经济目前1.4%的成长率将减半，2019年将降至0.7%。美国经济成长率将从2.2%小幅降至2.1%，远远低于3%上方的历史趋势水准。
对于许多这些经济体的普通人来说，经济增长周期趋于成熟或许是件让人意外的事情。很多情况下，这是10年前金融危机引发的经济大衰退过后出现的非常温和的反弹。汇丰资深经济顾问Stephen King本月表示，“有些经济记录将被打破。美国可能将会同时打破两项记录。未来数周内，美国可能将创下战后以来历时最长、力度最疲弱的经济增长。”
用新常态来形容不那么强劲的经济增长可能更合适，不过路透调查显示，未来三年全球经济增长年率约在3.5%左右。据世界银行统计数据，1961年以来的平均增长情况差不多就是如此，不过当然，这期间受到了经济大衰退和1980年左右经济大滑坡的拖累。
这在一定程度上可以解释各央行何以在削减货币刺激措施上采取极其谨慎的态度。就像欧洲央行德拉基上周公开承认的那样，他们不愿犯政策错误。他们的两难处境是，希望尽可能地实现货币政策正常化的同时，又能不破坏花了数万亿美元刺激措施才实现的经济增长。所以对于决策者来说，当前经济数据将较以往更重要。
【特朗普身陷“四面楚歌”！本周会否再度搅动市场风云？】
除了经济数据外，本周投资者显然依旧不能忘了近期持续在市场掀起腥风血雨的美国总统特朗普！在上周初特朗普医改方案闯关参议院失败后，白宫方面上周末又爆出新闻。白宫副新闻发言人桑德斯(Sarah Sanders)上周五宣布，新闻发言人斯派塞(Sean Spicer)辞职，总统特朗普任命美国进出口银行的高级副总裁Anthony Scaramucci为白宫通讯联络办公室主任。随后Scaramucci称，桑德斯将担任新的白宫新闻发言人。
华盛顿早就有特朗普对斯派塞不满的传闻。在新总统就职第一天，斯派塞就曾因出席就职典礼的观众规模与美国媒体发生冲突，此后在处理特朗普解雇前联邦调查局局长科米及“通俄门”等事件中也被视为进退失据。
多家美国媒体报道，斯派塞辞职是因为对特朗普任命纽约金融家Scaramucci为白宫通讯联络办公室主任不满。据美国全国广播公司(NBC)引用匿名消息称，斯派塞对Scaramucci能否胜任这一职务表示怀疑。据称，特朗普与Scaramucci相交多年，20日Scaramucci曾在白宫与特朗普及女儿伊万卡会面。
面对多方指责，美国总统特朗普上周六声称他拥有“全面赦免权”，他的政府正面临对他在2016年竞选中是否与俄罗斯有联系的调查。特朗普在当天早间发出的一系列推文中再次表达了对他的司法部长，坐镇通俄门调查的特别顾问，以及正在努力推进他的立法议程的共和党议员们的失望之情。
受到上述政治因素影响，上周五美元指数跌幅扩大至43点或约0.4%，刷新2016年6月24日以来低点至93.86。分析人士表示，自特朗普上任以来，禁穆令、军事冲突、通俄门、医改受阻的时间节点和美元指数由高走低的时间节点十分一致。特朗普实施的政策要么不利好美元，要么让美元多头“一场欢喜一场空“，其利好政策迟迟无法坐实，这导致市场严重怀疑特朗普团队的政策推行能力，美元因此屡受重创。
目前，随着美元在上半年一路震荡下滑，长线做空美元无疑是今年以来较为成功的投资策略。瑞信外汇策略师Alvise Marino说，“围绕俄罗斯问题的调查范围扩大到特朗普的生意，这加剧了美元的跌势。除此之外，还有参议院未能通过医保议案的事实”他所指的是上周一稍晚共和党的医保改革努力在参议院受挫。
分析人士表示，当前美国国会在诸多议题上落后进度，除了医改法案外，9月30日前各方还需就政府预算及债务上限达成一致，以避免白宫停摆。近期美国3个月期国债收益率与其他中长期国债收益率的息差收窄，也部分反映出了市场的担忧情绪。
可以预见，本周围绕特朗普政府的任何最新消息，都将进一步切实影响各类金融市场的交投！