环球外汇12月14日讯--国际外汇市场将在本周迎来圣诞节前最后一个完整的交易周，关注焦点将在美联储(FED)和日本央行的货币政策决议。美联储决议成为本周、甚至是本年度的“重头大戏”，历时一整年的加息“悬疑剧”终将落下帷幕。
上周五(12月11日)美元指数走软，因美股和商品价格重挫，盖过了美国零售销售和消费者信心数据可能促使美联储在本周升息带来的提振。美国11月零售销售增长的数据公布后，美元应声上涨，但稍后转升为跌，因投资者认为，零售销售温和增长，不足以支持美联储在本周首次升息后进一步收紧货币政策。
美银美林预期日本央行暂时不会采取行动，同时鉴于汇价走势已将美联储加息95%的影响计价在内，因此美联储利率决议应该不会对市场形成过大冲击。
Commonwealth Foreign Exchange的首席市场分析师Omer Esiner表示，“从目前情况来看，市场的关注点已经从下周升息转向了明年的政策正常化轨迹，下周升息已基本被消化。这些外部宏观因素可能限制美联储明年升息的空间，这重压美元。”
油价本周跌至近七年低位，且在隔夜交投中，离岸人民币兑美元再跌0.5%，之前，在岸人民币中间价触及逾四年最低。
根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch工具，期货市场表现暗示，交易商认为美联储在周三结束政策会议时升息的机率为79%。他们预计在明年中之前联储不会进行第二次升息。
这些因素促使交易商出脱美元多头头寸，花旗集团G10汇市策略部董事兼全球主管Steve Englander说，这提振欧洲的货币。Englander说，“当风险资产遭抛售时，欧洲的货币通常会走强，我认为这是今日欧元走强，欧洲货币走强的原因所在。但所有与风险相关的资产均惨遭抛售。”
据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据显示，投资者减持美元多头押注。具体数据显示，截至12月8日当周，美元净多仓降至412.2亿美元，此前一周为434.7亿美元。本周为美元净多头头寸连续第四周位于400亿上方，但同时也是投机客连续减持美元多头的第二周。
年内迄今为止，美元指数已上涨逾8%，全年都受到美联储将成为年内第一家加息的主要央行这一预期所提振。
除了美联储决议，本周市场将迎来日本央行、瑞典央行、挪威央行利率决议，与此同时欧洲央行将召开管委会会议，但无利率决议。且澳洲联储将公布货币政策会议纪要，同时发布季度公报，此外加拿大央行也将公布半年度金融系统审查报告。
除了央行大事件聚集，本周还将有系列重磅经济数据出炉，欧元区和日本将率先公布工业产出数据，英国将公布11月CPI及失业率数据，同时欧元区将公布11月CPI及12月制造业PMI数据，此外美国将公布11月新屋开工及工业产出数据等，这些经济数据一旦不及或好于预期，都可能引发市场较大波动。
本周二至周三，美联储货币政策委员会（FOMC）将会举行会议。市场预计美联储将于本次会议上加息，这为9年来首次。
巴克莱分析师在报告中表示：“当前的焦点是加息的路径，因为市场前景与美国联邦公开市场委员会(FOMC)的预估仍然分歧。我们预期本周将加息25个基点，接着在明年加息三次，令联邦基金利率的目标区间在2016年底来到1.00-1.25%之间。”
道明证券策略师Millan Mulraine撰写报告称，美联储将在本周发布相对鹰派的政策声明，联邦公开市场委员会的基调和预测可能反映出对经济前景的更大信心，从而巩固加息路径。
法国兴业银行(Societe General)撰文就本周美联储FOMC利率决议进行了前瞻分析。
文章指出：“下周FOMC会议的结果预计普遍达成共识，美联储加息可能已经是“板上钉钉”。美联储还将表示随后加息进展仍将取决于数据和可能循序渐进的。FOMC在这一段可能想重点强调两个关键点。首先，随后加息将依赖于数据，这不仅包括经济上的，也包括金融变量。其次，基于其对上述的期望，加息步伐可能是渐进式的。”
芝加哥Performance Trust Capital Partners交易主管Brian Battle表示，“如果决策官员出面说明未来两年将加息‘如此这般’多，这可能会让市场变得相当不稳定。若美联储声明显示对待下次加息会非常耐心，市场或将大大地松一口气。”
高盛是最早预计美联储将于12月加息的华尔街大行。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，其预计美联储将在本周的利率决议声明中做出以下改变。
升级其对劳动力市场的措辞。在FOMC 10月会议以来，劳动力市场新增就业开始加速。10月是2015年美国新增就业表现最好的一个月。而11月的非农就业增长也超预期。10月-11月，美国平均新增非农就业达到25.5万人。因此，美联储将在利率决议声明中表示，“新增就业速度已经加快”，而不是“新增就业速度已经有所放缓。”
修改通胀预期。高盛预计，美联储将会删除对于通胀的谨慎措辞。在经历9月和10月双双下滑之后，美国11月PPI环比上升，为美联储主席耶伦下周推出加息决定投了“赞成票”。高盛预计，在未来数月，随着医疗服务价格从计算中被剔除，美联储青睐的通胀指标——核心个人支出将会同比上升。现在美联储开始正常化其货币政策，通胀接近目标显得至关重要。此外，美联储将会表示，其对通胀有“适度”信心。美联储还可能开始讨论关注“真实的通胀指数”，而非“通胀压力指标”。
为未来加息步伐设定预期。美联储12月加息已经成为“板上钉钉”之事。那么接下来的问题是，到底何为“渐进加息”。美联储表示，其不会只加息一次，但加息的步伐将是渐进的。高盛预计，为了不受措辞的限制，美联储可能在本次声明中剔除“渐进”字样，但是依然会将这一预期隐含在其经济预期之中。FOMC声明和新闻发布会上，美联储会强调未来加息的速度是缓慢的，加息路径取决于经济数据。
市场关注焦点：政策正常化轨迹
由于本周美联储加息悬念并不大，市场更多焦点或将放在联储货币政策正常化的步伐会有多快。这一因素可能会对金融市场产生更大深远的影响。
Commonwealth Foreign Exchange的首席市场分析师Omer Esiner表示：“从目前情况来看，市场的关注点已经从本周加息转向了明年的政策正常化轨迹，本周加息已基本被消化。”
交易商目前预计，美联储明年可能加息两三次。美联储官员曾通过发布季度预期来释放加息步伐略微加快的信号，不过本周将公布的最新预期可能会更加接近市场看法。
路透最新公布的一份调查结果显示，分析师认为后续的加息将会非常缓慢地推进，明年底利率将升至1-1.25%，而2017年底利率则将升至2.25%。而根据45位受彭博调查的经济学家所给出的最高平均概率，假定美联储在周三加息，则第二次加息可能发生在明年3月份。
德国商业银行(Commerzbank)分析师Thu Lan Nguyen周六(12月12日)研究称，美联储周四(12月17日)的加息预期对外汇市场造成的影响可能不如预期强烈，对于美元汇率而言，美联储加息之后的行动才更为关键；然而由于目前尚未有明确的信号表明美联储有关利率的下一步行动究竟为何，因而美元汇率将难有反应。
该行称，外汇市场正在关注美联储行动，然而本次9年以来的首次加息即使能如约而至，对美元汇率的影响也不如美联储之后的决议声明和美联储主席耶伦(Janet Yellen)在新闻发布会上的讲话的影响来得剧烈——市场希望了解美联储行动的进程(例如，再下一次加息将于何时启动)。
该行还称，如果美联储继续保持乐观态度，从而未来很快开启下一次加息的话，由于市场此刻只会对美联储谨慎的加息政策有所反映，因而美元2015年底前将迎来新一波上涨。
该行预计，美联储也可能在未来下一次加息的问题上避免做出过于明确的表态；美联储可能会继续按计划行事，一而再再而三强调“每次加息步骤都将有赖于未来的数据”，在这种情况下，市场各方将没有重新对美联储的谨慎利率政策做出反应的余地，因而美元汇率也将难以有所变化。
该行还称，目前各界期盼已久的美联储加息预期也许最后带来的反应并不剧烈——然而也许这正是美联储想要的结果；毕竟，如果美联储加息预期过于强烈，美元可能剧烈升值，从而进一步削弱价格态势，而这并不符合美联储的利益。
该行延续此前预计称，美联储2016年可能进入温和的加息周期，从而缓和美元的升值；然而，由于目前市场对美联储本轮政策要想做到正确预估比较困难(例如，预估加息步伐)，因而美元汇率有望在未来几个月的某一时刻出现显著波动。