若非农数据利空，那么恐怕黄金还有一次下跌行情！

昨日现货金价1173.60美元开盘，全日最高价位水平1176.40美元，全日最低价位水平1160.70美元，全日波幅达15.70美元，收盘于1172.10美元，全日下跌1.50美元。国际现货金价周四收小阴K线。

基本分析
周四英国脱欧事务大臣戴维斯表示，在脱欧之后为确保有最大程度的欧盟市场准入，英国将考虑为此向欧盟支付款项。英镑应声飙升，英镑兑美元曾升至两个月来高位，上月英镑兑欧元创下自 2009 年来最大月度升幅后延续升势发展。但明年法国及德国都有大选，对他们的执政党来说，让英国绕过自由移民流动规条，可谓等同政治自杀幷鼓励像荷兰等有离心国家寻求脱离欧盟公投。因此明年的谈判前景依然非常暗淡，英镑对比欧元应有相对优势，但对比其他货币其实应看低一线，因此在较后时间英镑回吐大多数升幅。整体而言， 昨日美元在 12 月首个交易日全线走弱，就业报告公布前夕美元承压，加元因应强劲的油价走势发展而表现最为突出。

英皇金融集团助理副总裁刘京文表示:国际现货黄金价格周四(12月1日)曾触及2月来最低水平但收市前回稳只限小跌，油价飙升提振美国国债孳息，指标国债孳息触及约一年半来最高水平，削弱对无息率收益资产黄金的购买意欲，银价却可略为反弹。

另一边厢，直接了解欧盟央行讨论的资深消息人士向路透社透露，欧盟央行将把购债计划延长至 3 月之后， 幷考虑下周四政策会议后就最终结束资产购买计划发出正式信号。鉴于潜在通胀疲弱及政治风险加剧，即使一些对欧盟央行追加刺激措施持怀疑态度的委员也认为将量化宽松购债计划延长至 3 月之后是不可避免的。大部份央行预备工作焦点是将每月 800 亿欧元购债延长六个月，这是许多委员倾向的选项，因为经济增长仍然呆滞，通胀缺乏动能及关键的选举都存有政治风险，可能令市场大幅波动。另一个选项是不设具体的月度购债规模，基本上是让央行依据经济发展来决定购债规模。这可令欧盟央行月度购债最多 800 亿欧元，但不需要完全购买足额。此外，可能在欧盟央行前瞻性指引中，暗示资产购买计划最终会结束，显明央行不会没完没了的延长购债计划。

美国11月份制造业供应管理协会指数从 51.9 升至53.2，高于预测的 52.1，6月份以来最高。其中新订单指数及产出指数分别升至 53.0 及 56.0，推动制造业活动增速加快。物价指数维持在 54.5，连续 9个月扩张。报告引述受访者报告需求正在增加、劳工市场有些紧缩及计划年底前减少库存。数据反映虽然一方面制造业活动改善，但另一方面企业未有增加库存的意愿及正在上升的成本或带来一些抑制。

美国上周首次申领失业援助人数增加 17,000 人至268,000，高于预测的 253,000，6 月份以来最高。不过数字依然连续 91 周低于 300,000 的改善指标， 4 周平均数只上升 500 至 251,500，反映劳工市场趋势稳固。数据曾于 11 月中降至 43 年低位，在目前节日较多的时候倾向波动。

在今晚九时三十分，美国公布 10 月份就业报告仍有某程度上的重要性，但在目前情况下其重要性是次要的。一个弱于预期的报告将不会打击美元，但比预期佳的非农业职位增长或更大的平均时薪增幅将提振美元，尤其是会加重欧元下跌的压力。上次 10 月份非农业职位增长 16.1 万个，建造业、医疗保健、专业及商业服务等领域的工作职位增加。8 月及 9 月新增职位均被上修，较之前报出的数字总共增加 4.4 万个。平均时薪增加 0.4%，薪酬同比增长 2.8%，增幅为近七年半以来最大。

这是一份非常好的报告，时薪增长开始加速，联储局 12 月会议加息所需的理据都已齐备云云。今晚公布结果只需要高于平均预测水平开出就足以刺激美元买盘，因此大于 17万 5 千的非农业职位增长，或大于 0.3%的平均时薪增幅均足以成为抛售欧元的借口。商品货币亦预期疲软，因为美国股市可能在这个特须警戒的周末之前遭受较大回调压力。

从技术面来看，目前黄金短期有反弹的需求，早盘黄金已经出现了急促的上涨，不过依然是受制于1178附近压力，从日线图看，黄金5日均线的压力在1180附近，而小时图的趋势线压力位置在1183附近，短期笔者认为1183不破位，多头难延续。

综合分析，备受市场关注的非农数据将于今晚公布，从周三的ADP数据看，数据大幅度的好于市场的预期，那么对于非农数据来说，利好美元，利空黄金的可能性加大，所以虽然从技术面看，黄金已经短线有企稳了，但是若非农数据利空，那么恐怕黄金还有一次下跌行情，所以若黄金反抽到1183附近，那么建议布局一次空单， 黄金日内的行情建议短线先布局一次多单，到达1183后反手做空，持有到非农，非农看空黄金。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至12月1日黄金持仓量减持1.18吨，至883.86吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至12月1日的白银持仓量持平，至10,766.50吨。

今日将公布之经济数据及消息


技术支持及阻力位


现货金分析图

从技术面来看，目前黄金短期有反弹的需求，早盘黄金已经出现了急促的上涨，不过依然是受制于1178附近压力，从日线图看，黄金5日均线的压力在1180附近，而小时图的趋势线压力位置在1183附近，短期笔者认为1183不破位，多头难延续。

入市策略 :
英皇金融集团:助理副总裁刘京文表示即使一些对欧盟央行追加刺激措施持怀疑态度的委员也认为将量化宽松购债计划延长至 3 月之后是不可避免的。大部份央行预备工作焦点是将每月 800 亿欧元购债延长六个月，这是许多委员倾向的选项，因为经济增长仍然呆滞，通胀缺乏动能及关键的选举都存有政治风险，可能令市场大幅波动。另一个选项是不设具体的月度购债规模，基本上是让央行依据经济发展来决定购债规模。这可令欧盟央行月度购债最多 800 亿欧元，但不需要完全购买足额。此外，可能在欧盟央行前瞻性指引中，暗示资产购买计划最终会结束，显明央行不会没完没了的延长购债计划。

美国11月份制造业供应管理协会指数从 51.9 升至53.2，高于预测的 52.1，6月份以来最高。其中新订单指数及产出指数分别升至 53.0 及 56.0，推动制造业活动增速加快。物价指数维持在 54.5，连续 9个月扩张。报告引述受访者报告需求正在增加、劳工市场有些紧缩及计划年底前减少库存。数据反映虽然一方面制造业活动改善，但另一方面企业未有增加库存的意愿及正在上升的成本或带来一些抑制。

美国上周首次申领失业援助人数增加 17,000 人至268,000，高于预测的 253,000，6 月份以来最高。不过数字依然连续 91 周低于 300,000 的改善指标， 4 周平均数只上升 500 至 251,500，反映劳工市场趋势稳固。数据曾于 11 月中降至 43 年低位，在目前节日较多的时候倾向波动。

在今晚九时三十分，美国公布 10 月份就业报告仍有某程度上的重要性，但在目前情况下其重要性是次要的。一个弱于预期的报告将不会打击美元，但比预期佳的非农业职位增长或更大的平均时薪增幅将提振美元，尤其是会加重欧元下跌的压力。上次 10 月份非农业职位增长 16.1 万个，建造业、医疗保健、专业及商业服务等领域的工作职位增加。8 月及 9 月新增职位均被上修，较之前报出的数字总共增加 4.4 万个。平均时薪增加 0.4%，薪酬同比增长 2.8%，增幅为近七年半以来最大。

这是一份非常好的报告，时薪增长开始加速，联储局 12 月会议加息所需的理据都已齐备云云。今晚公布结果只需要高于平均预测水平开出就足以刺激美元买盘，因此大于 17万 5 千的非农业职位增长，或大于 0.3%的平均时薪增幅均足以成为抛售欧元的借口。商品货币亦预期疲软，因为美国股市可能在这个特须警戒的周末之前遭受较大回调压力。

从技术面来看，目前黄金短期有反弹的需求，早盘黄金已经出现了急促的上涨，不过依然是受制于1178附近压力，从日线图看，黄金5日均线的压力在1180附近，而小时图的趋势线压力位置在1183附近，短期笔者认为1183不破位，多头难延续。

综合分析，备受市场关注的非农数据将于今晚公布，从周三的ADP数据看，数据大幅度的好于市场的预期，那么对于非农数据来说，利好美元，利空黄金的可能性加大，所以虽然从技术面看，黄金已经短线有企稳了，但是若非农数据利空，那么恐怕黄金还有一次下跌行情，所以若黄金反抽到1183附近，那么建议布局一次空单， 黄金日内的行情建议短线先布局一次多单，到达1183后反手做空，持有到非农，非农看空黄金。

今日现货金波幅预测为 1185盎斯至 1205盎斯。

计划一：第一注在1165 (美元)做多，止赚设在1180(美元) ；如金价再下调至1160(美元) 再加第二注，止赚设在1175(美元) ，止损设在1175(美元)。

计划二：第一注在1180(美元)做空，止赚设在1165(美元) ；如金价再上调至1185(美元) 再加第二注，止赚设在1170(美元) ，止损设在1190(美元)。


英皇金业有限公司 助理副总裁 刘京文
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